智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本政府一顧問小組成員表示，日本干預(yù)匯市的時(shí)機(jī)可能比許多投資者認(rèn)為的更近，因?yàn)槿赵獌睹涝獏R率正持續(xù)滑向160日元兌1美元的水平。
“日本擁有如此龐大的外匯儲(chǔ)備，”法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家相田卓治(Takuji Aida)周四在接受采訪時(shí)表示，他指的是日本政府若干預(yù)匯市可能會(huì)動(dòng)用的資金�！霸诟呤性缑缡紫囝I(lǐng)導(dǎo)的政府下，人們更容易認(rèn)為我們確實(shí)應(yīng)該動(dòng)用這些儲(chǔ)備�！�
上述言論發(fā)表之前，日元兌美元匯率周四已跌破157，觸及1月以來(lái)的最低水平。日本當(dāng)局上次干預(yù)是在2024年7月，當(dāng)時(shí)日元兌美元匯率達(dá)到了160這一水平，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為該水平將觸發(fā)新一輪干預(yù)。
相田表示，若匯率波動(dòng)“變得劇烈”，當(dāng)局可能會(huì)在日元觸及該水平之前就出手干預(yù)市場(chǎng)。
日元承壓的因素包括：市場(chǎng)猜測(cè)高市早苗主張刺激的政策可能會(huì)阻止日本央行在短期內(nèi)上調(diào)基準(zhǔn)利率，而與此同時(shí)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注已經(jīng)降溫，這意味著美元利率可能維持高位，利差擴(kuò)大拖累日元。因此，相田認(rèn)為日本央行將在1月采取行動(dòng)。他表示，如果日本央行在12月加息，“人們會(huì)認(rèn)為央行沒有與政府協(xié)調(diào)配合�！�
相田及其他再通脹派人士獲任命進(jìn)入日本政府的增長(zhǎng)戰(zhàn)略委員會(huì)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)關(guān)于高市早苗將傾向于增加財(cái)政支出、放緩日本央行加息步伐的看法。即便高市早苗預(yù)計(jì)將于周五宣布日本自疫情以來(lái)最大規(guī)模的額外支出計(jì)劃，相田仍認(rèn)為這位首相還會(huì)爭(zhēng)取在明年春季或初夏推出另一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激方案。
相田表示，維持“高壓經(jīng)濟(jì)”及為企業(yè)投資提供積極支持，是高市早苗“負(fù)責(zé)任且擴(kuò)張性財(cái)務(wù)政策”的兩大支柱。
相田認(rèn)為日本財(cái)政狀況已顯著改善，并支持繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供支持。據(jù)他按市值計(jì)價(jià)計(jì)算，日本凈債務(wù)與GDP之比在四年半內(nèi)已從133%降至85%。這意味著日本為維持財(cái)政穩(wěn)定而需保有的儲(chǔ)備規(guī)模不再像以往那樣龐大。
據(jù)文件顯示，高市早苗為應(yīng)對(duì)通脹和解決國(guó)家安全問題而推出的規(guī)模超出預(yù)期的方案，將由17.7萬(wàn)億日元的追加預(yù)算提供資金。相田估算，為最新經(jīng)濟(jì)方案籌資而發(fā)行的新債券總額將略低于10萬(wàn)億日元。
相田表示，明年編制另一項(xiàng)刺激方案的邏輯源于日本前首相石破茂啟動(dòng)的下一年度預(yù)算案。這意味著年度預(yù)算無(wú)法充分體現(xiàn)高市早苗的施政重點(diǎn)，因此在3月年度預(yù)算獲議會(huì)通過后不久，就有必要另行編制補(bǔ)充預(yù)算，他補(bǔ)充道。
至于日本央行，相田表示，如果該央行確實(shí)在1月上調(diào)借貸成本，隨后可能會(huì)暫停加息周期約一年時(shí)間，以與政府支持增長(zhǎng)的立場(chǎng)保持一致，之后再恢復(fù)緊縮政策，直至利率達(dá)到約2%的最終水平。
“這就好比日本央行已經(jīng)掃清了道路，”他說道，指的是1月份的會(huì)議。
在近期這些動(dòng)態(tài)中，日本10年期國(guó)債收益率已攀升至1.8%，為2008年以來(lái)最高水平。盡管一些分析師將此歸因于對(duì)財(cái)政狀況日益加深的擔(dān)憂，但相田表示，收益率上升反映了市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒。
相田表示：“最好將收益率上升視為市場(chǎng)在為終端利率可能走高而定價(jià)，”這反駁了有關(guān)投資者正在“拋售日本”的市場(chǎng)傳言。
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