個人養(yǎng)老金制度實施三年來，相關產品貨架又迎來進一步擴充。
近期，財政部、央行聯合發(fā)布《關于儲蓄國債（電子式）納入個人養(yǎng)老金產品范圍有關事宜的通知》（以下簡稱“《通知》”），其中顯示，開辦機構應當按照《通知》規(guī)定，自2026年6月起，開辦個人養(yǎng)老金儲蓄國債（電子式）業(yè)務。此意味著，儲蓄國債（電子式）正式被擴充至個人養(yǎng)老金產品池，未來將形成保險、理財、基金、儲蓄、國債相結合的多元化產品格局。
對此，新浪金融研究院咨詢了北京地區(qū)多家國有大行網點并詢問進展情況，工作人員普遍表示暫未接到相關通知。不過，也有大行網點工作人員明確，將開通個人養(yǎng)老金賬戶購買國債的業(yè)務，以前沒有該項業(yè)務。
儲蓄國債將納入個人養(yǎng)老金產品范圍，有大行稱將開通相關業(yè)務
近期，財政部、央行聯合發(fā)布《通知》，其中指出，個人養(yǎng)老金儲蓄國債（電子式）業(yè)務開辦機構應當按照本通知規(guī)定，自2026年6月起，開辦個人養(yǎng)老金儲蓄國債（電子式）業(yè)務，即為在本機構開立個人養(yǎng)老金資金賬戶的養(yǎng)老金投資者，提供購買儲蓄國債（電子式）的相關服務。
此意味著，儲蓄國債（電子式）正式被擴充至個人養(yǎng)老金產品池，未來將形成保險、理財、基金、儲蓄、國債相結合的多元化產品格局。
在具體操作上，《通知》要求，開辦機構在養(yǎng)老金投資者購買儲蓄國債（電子式）前，應當為其開立個人養(yǎng)老金專用國債賬戶（以下簡稱“養(yǎng)老金國債賬戶”），用于記錄養(yǎng)老金投資者購買的儲蓄國債（電子式）期次、數量以及持有變動等情況。
與此同時，養(yǎng)老金國債賬戶應當與投資者本人的養(yǎng)老金資金賬戶綁定，資金往來、領取條件和稅收政策遵從個人養(yǎng)老金制度有關規(guī)定。
此外，《通知》還提到投資者注銷賬戶時的要求，即開辦機構注銷養(yǎng)老金投資者在本機構開立的養(yǎng)老金資金賬戶前，應當確認對應的養(yǎng)老金國債賬戶中無未到期的儲蓄國債（電子式），并注銷對應的養(yǎng)老金國債賬戶。
在具體購買方式上，《通知》提及，開辦機構應當通過已開通的儲蓄國債業(yè)務辦理渠道（含柜面和手機銀行、網上銀行等電子渠道），為養(yǎng)老金投資者提供便捷的儲蓄國債（電子式）查詢、購買等服務。
針對上述事宜的進展情況，新浪金融研究院咨詢了多家國有大行客服人員，其中，絕大多數工作人員表示“個人養(yǎng)老金賬戶暫時無法購買國債”、“暫未得到具體相關通知”；也有國有大行提及現階段情況，比如，工商銀行客服表示：“個人養(yǎng)老金賬戶暫無法購買國債，相關產品正在加快引入中，但無法確定具體情況�！�
此外，對于上述《通知》，新浪金融研究院也咨詢了北京地區(qū)多家國有大行網點，多名工作人員表示知曉此文件，但暫未收到相關通知。
不過，也有北京地區(qū)某大行網點工作人員表示：“將開通個人養(yǎng)老金賬戶購買國債的業(yè)務，以前沒有該項業(yè)務，但具體情況尚未可知，暫未收到其他相關通知�！�
此外，談及其與當前購買儲蓄國債（電子式）的區(qū)別時，該名工作人員稱：“購買規(guī)則應該都一樣，只不過增加了另一個購買國債的途徑�！�
發(fā)行額度是多少？開辦機構被要求抓緊制定業(yè)務方案
何為儲蓄國債（電子式）？公開資料顯示，儲蓄國債（電子式）是我國財政部面向境內中國公民儲蓄類資金發(fā)行的，以電子方式記錄債權的不可流通人民幣債券。
從最新發(fā)售情況看，2025年第九期和第十期儲蓄國債（電子式）于11月10日至19日發(fā)行。兩期國債均為固定利率、固定期限品種，最大發(fā)行總額為477.1億元。其中，第九期期限為3年，票面年利率為1.63%，最大發(fā)行額為238.5億元；第十期期限為5年，票面年利率為1.70%，最大發(fā)行額為238.6億元。
對于儲蓄國債（電子式）發(fā)行額度問題，《通知》提及多方面要求。其中，財政部會同中國人民銀行在各期儲蓄國債（電子式）發(fā)行通知中，將基本代銷額度分配至各儲蓄國債承銷團成員（含開辦機構），并將部分機動代銷額度作為向養(yǎng)老金投資者銷售的專屬額度分配至開辦機構。
同時，《通知》強調，開辦機構獲得的基本代銷額度不得向養(yǎng)老金投資者銷售。
另外，在比例調整方面，各開辦機構養(yǎng)老金專屬額度分配比例按季度調整，首次分配比例根據各開辦機構已開立所有養(yǎng)老金資金賬戶中未投資金額的比重確定，后續(xù)每季度根據各開辦機構上一季度向養(yǎng)老金投資者售出儲蓄國債（電子式）金額的比重確定。人力資源社會保障部按月向財政部提供養(yǎng)老金資金賬戶資金繳存、投資情況，支持做好額度分配管理工作。
與此同時，《通知》還要求，開辦機構、國債公司要抓緊制定業(yè)務方案，加快系統建設以及相關信息系統間的對接、聯調測試等籌備工作，保障個人養(yǎng)老金儲蓄國債（電子式）業(yè)務平穩(wěn)啟動。
在資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽看來，儲蓄國債（電子式）由國家信用背書，本金安全、收益穩(wěn)定，為投資者新增了“安全墊”選項。對于風險偏好較低、追求穩(wěn)健增值的投資者來說，這無疑是為其養(yǎng)老資產配置提供了“壓艙石”，投資者可以更靈活地構建“穩(wěn)健—平衡—進取”型組合，滿足多元化的養(yǎng)老投資需求。
目前可投資哪些個人養(yǎng)老金產品？理財類在售產品規(guī)模增幅超76%
個人養(yǎng)老金制度自2022年11月在北京、上海、廣州等36個地區(qū)啟動試點，至當前已平穩(wěn)運行三周年。
2022年4月21日，國務院辦公廳發(fā)布《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元；同年11月4日，五部門聯合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》；同月25日，人力資源社會保障部宣布，個人養(yǎng)老金制度啟動實施；去年12月15日起，個人養(yǎng)老金制度從36個先行城市（地區(qū)）推開至全國。
據國家社會保險公共服務平臺個人養(yǎng)老金產品目錄公示信息，截至今年11月24日，共有個人養(yǎng)老金保險類產品437只，個人養(yǎng)老金理財類產品37只，個人養(yǎng)老金基金類產品305只，個人養(yǎng)老金儲蓄類產品466只。
根據銀行業(yè)理財登記托管中心，2023年2月，首批個人養(yǎng)老金理財產品推出，首批產品共有7只。由此可見，兩年多以來，個人養(yǎng)老金理財產品正在不斷擴容。
今年10月，金監(jiān)總局發(fā)布《國家金融監(jiān)督管理總局辦公廳關于促進養(yǎng)老理財業(yè)務持續(xù)健康發(fā)展的通知》，其中提及，自文件印發(fā)之日起將養(yǎng)老理財產品試點范圍擴大至全國，試點期限三年。同時，文件還提出，統籌養(yǎng)老理財產品試點與個人養(yǎng)老金理財業(yè)務，理財公司同時參與養(yǎng)老理財產品試點和個人養(yǎng)老金理財業(yè)務的，該機構新發(fā)行的養(yǎng)老理財產品可以自動納入個人養(yǎng)老金理財產品名單。此意味著，我國養(yǎng)老金理財與個人養(yǎng)老金實現了實質性的關聯。
招商證券資產配置研究發(fā)布的報告指出，2025年三季度，個人養(yǎng)老金理財產品季度規(guī)模加權收益率0.77%，年初以來收益2.00%，波動低、回撤小，延續(xù)平穩(wěn)特征。市場共有37只在售產品，總規(guī)模138.16億元，年內增幅達76.4%；其中固定收益類占比約96%，中低風險產品為主流，規(guī)模占比超九成。
此外，個人養(yǎng)老金基金方面，該報告指出，截至三季度末，個人養(yǎng)老金基金（Y份額）規(guī)模達151.11億元，較年初增長65.3%，份額增至113.76億份。相比之下，三季末普通養(yǎng)老目標基金份額為528.86億份，較年初的561.26億份有所縮減。
不過，對于個人養(yǎng)老金儲蓄方面，該報告指出，養(yǎng)老儲蓄存款作為制度推出初期的主打產品，憑借安全性優(yōu)勢吸引了首批資金入場。然而，隨著利率中樞持續(xù)下行，其收益吸引力有所減弱。對于3年、5年期養(yǎng)老金儲蓄產品，股份行年化收益更高，國有行在各持有期產品方面年化收益率更低。盡管儲蓄類產品仍具備低風險優(yōu)勢，但在基金及理財收益顯著修復的背景下，配置傾向逐步從儲蓄類產品轉向風險收益更優(yōu)資產。
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