不良個(gè)貸轉(zhuǎn)讓加速 11月以來(lái)掛牌超260億元

證券時(shí)報(bào)記者 謝忠翔 劉筱攸

近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行不良貸款余額、不良貸款率環(huán)比小幅“雙升”。與此同時(shí)，年內(nèi)不良個(gè)貸轉(zhuǎn)讓加速，今年11月以來(lái)，掛牌相關(guān)資產(chǎn)包合計(jì)超過(guò)260億元。

另?yè)?jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)不良貸款資產(chǎn)支持證券（ABS）的發(fā)行規(guī)模已超670億元，同比增長(zhǎng)約八成。

盡管上市銀行總體資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健，但零售貸款風(fēng)險(xiǎn)有所上升。而銀行加快個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓?zhuān)�也可有效提升資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定性，資本釋放空間得以持續(xù)擴(kuò)大。

銀行處置不良需求提升

臨近年末，不良貸款轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)扎堆“上新”，各類(lèi)商業(yè)銀行或消費(fèi)金融公司連續(xù)掛出大額不良資產(chǎn)包，以個(gè)人不良貸款、信用卡透支不良等零售貸款資產(chǎn)包占比較大。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至11月20日，11月以來(lái)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心已公布68期個(gè)人不良貸款資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓信息，合計(jì)未償本息達(dá)264億元，主要涉及個(gè)人消費(fèi)貸、信用卡透支和個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，多家大中型銀行掛牌轉(zhuǎn)讓的個(gè)人不良貸款頻次較為密集，例如平安銀行(000001)11月以來(lái)已掛牌個(gè)貸不良項(xiàng)目達(dá)13個(gè)，合計(jì)未償本息約15.47億元；建設(shè)銀行、交通銀行相關(guān)項(xiàng)目分別為10個(gè)和7個(gè)。

就單個(gè)不良貸款資產(chǎn)包的總額來(lái)看，多家銀行在11月掛出10億元以上甚至數(shù)十億元的大額項(xiàng)目。例如，民生銀行(600016)信用卡中心在11月中旬掛牌了一筆未償本息總額高達(dá)51.42億元的資產(chǎn)包，對(duì)應(yīng)的是約14.78萬(wàn)借款人的信用卡透支費(fèi)用。同樣掛出大額信用卡不良的還有浦發(fā)銀行(600000)和交通銀行(601328)，單個(gè)最大項(xiàng)目分別為34.61億和17.9億元，這些大額資產(chǎn)包對(duì)應(yīng)的加權(quán)平均逾期天數(shù)均超過(guò)4年。

此前，證券時(shí)報(bào)記者據(jù)銀登中心掛牌數(shù)據(jù)測(cè)算，2025年上半年不良個(gè)貸轉(zhuǎn)讓掛牌規(guī)模已超1670億元，較2024年同期增長(zhǎng)了1倍。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專(zhuān)家、主任曾剛對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，目前銀行業(yè)較多采用轉(zhuǎn)讓的方式作為不良資產(chǎn)處置手段。相對(duì)而言，規(guī)�；�化解零售類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)讓方式更具優(yōu)勢(shì)：一是資產(chǎn)管理公司在協(xié)商還款和債務(wù)重組方面較銀行更有政策和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，有利于幫助自然人化解債務(wù)；二是有利于緩釋金融風(fēng)險(xiǎn)，避免大規(guī)模債務(wù)違約事件集中爆發(fā)；三是轉(zhuǎn)讓方式對(duì)資產(chǎn)本身限制較少，有利于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)快速和批量化解風(fēng)險(xiǎn)。

不良資產(chǎn)

打折“促銷(xiāo)”力度加大

證券時(shí)報(bào)記者注意到，伴隨金融機(jī)構(gòu)掛牌轉(zhuǎn)讓規(guī)模增長(zhǎng)，一些機(jī)構(gòu)不得不通過(guò)“打折促銷(xiāo)”以加快成交速度。業(yè)內(nèi)人士表示，個(gè)貸不良批轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)折扣率受資產(chǎn)類(lèi)型、逾期時(shí)間等因素影響。個(gè)人貸款不良資產(chǎn)通常缺乏抵押擔(dān)保，回收成本較高，因此折扣率較低。

以10月末成交的多筆個(gè)人信用卡貸款為例，部分資產(chǎn)包的實(shí)際回收價(jià)格甚至不足未償本息總額的10%。例如，廣發(fā)銀行于10月30日成交的信用卡不良貸款，其資產(chǎn)原始金額約為20.53億元，最終卻以1.57億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，由廣東粵財(cái)信托收購(gòu)，相當(dāng)于僅回收資產(chǎn)金額的7.6%。無(wú)獨(dú)有偶，平安銀行同日成交的信用卡不良貸款資產(chǎn)包，原始金額達(dá)10.33億元，最終僅以0.93億元由華能貴誠(chéng)信托收購(gòu)。

除了銀行，部分消費(fèi)金融公司“打折”力度甚至更高。例如，10月下旬杭銀消費(fèi)金融發(fā)布的個(gè)人消費(fèi)金融不良貸款轉(zhuǎn)讓公告顯示，某資產(chǎn)包未償本息為19.74億元，但其起拍價(jià)格僅為7000萬(wàn)元，僅為資產(chǎn)包總價(jià)的3.5%。

據(jù)東方資產(chǎn)在今年5月發(fā)布的《中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》，2024年資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)包收購(gòu)價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、不良資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展較為成熟的地區(qū)，一級(jí)市場(chǎng)各類(lèi)投資主體收購(gòu)資產(chǎn)包意愿較為強(qiáng)烈，資產(chǎn)包成交數(shù)量與往年同期相比明顯增加，不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)活躍度有所提升。

零售信貸風(fēng)險(xiǎn)還未見(jiàn)拐點(diǎn)

伴隨零售貸款增速下降的同時(shí)，部分上市銀行零售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還在抬升。但積極的方面是，一些銀行零售貸款不良率的上行斜率相對(duì)趨緩。證券時(shí)報(bào)記者查閱多份上市銀行三季報(bào)后發(fā)現(xiàn)，部分以零售見(jiàn)長(zhǎng)的大型銀行的個(gè)貸不良率指標(biāo)上升。

具體來(lái)看，截至今年9月末，交通銀行個(gè)人貸款不良率為1.42%，較上年末的1.08%上升0.34個(gè)百分點(diǎn)，較今年6月末上升0.08個(gè)百分點(diǎn)。招商銀行(600036)零售貸款不良率由去年末的0.98%上升至今年6月末的1.03%，到今年9月末，該指標(biāo)已上升至1.05%。招商銀行在財(cái)報(bào)中表示，該行零售貸款（不含信用卡）不良生成額162.63億元，同比增加55.52億元；信用卡新生成不良貸款291.53億元，同比減少5.92億元。

曾剛在受訪(fǎng)時(shí)指出，零售業(yè)務(wù)的不良分布主要有四類(lèi)特征：一是按揭貸款仍然是零售貸款中資產(chǎn)質(zhì)量最優(yōu)的部分；二是消費(fèi)貸款不良率上升幅度較大；三是信用卡貸款的不良率持續(xù)上升，是零售貸款中風(fēng)險(xiǎn)較高的領(lǐng)域之一；四是個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款不良率處于較高水平。

國(guó)信證券分析師王劍團(tuán)隊(duì)研報(bào)認(rèn)為，目前包括個(gè)人住房貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、信用卡貸款等零售貸款正在暴露當(dāng)中。例如自2021年以來(lái)受房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露影響，個(gè)人住房貸款不良率上升；個(gè)人消費(fèi)貸款不良率2024年以來(lái)也有小幅上升趨勢(shì)。同時(shí)，近幾年信用卡貸款不良率上升，不過(guò)從斜率來(lái)看，上升趨勢(shì)放緩。

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