智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報稱，穩(wěn)定仍然是2026年銀行業(yè)業(yè)績的大概率情況，預(yù)計上市銀行營收利潤同比保持平穩(wěn)，主要源自凈息差壓力進一步縮小，信貸投放增速可能進一步放緩，主要源自信貸需求疲軟以及風(fēng)險補償不足，社融增速則取決于財政政策。作為金融基礎(chǔ)設(shè)施，銀行已進入高質(zhì)量發(fā)展階段，僅少數(shù)上市銀行錄得二位數(shù)增長，高股息投資成為主要范式，高股息財務(wù)指標(biāo)錄得更需要高質(zhì)量發(fā)展。
中金主要觀點如下：
穩(wěn)定，仍然是2026年銀行業(yè)業(yè)績的大概率情況，我們預(yù)計上市銀行營收利潤同比保持平穩(wěn)，主要源自凈息差壓力進一步縮小，信貸投放增速可能進一步放緩，主要源自信貸需求疲軟以及風(fēng)險補償不足，社融增速則取決于財政政策。經(jīng)過幾年的降費讓利和高基數(shù)壓力消化，手續(xù)費收入增速有望企穩(wěn)回升；小微企業(yè)和零售客戶相關(guān)敞口仍然是不良生成的主要來源，但公司業(yè)務(wù)敞口仍然保持穩(wěn)定甚至改善的凈不良生成率趨勢；預(yù)計行業(yè)供給側(cè)改革加速，主要表現(xiàn)為銀行牌照數(shù)量快速減少，行業(yè)競爭和經(jīng)營格局改善。
穩(wěn)中求進，部分機構(gòu)進入高質(zhì)量發(fā)展階段。宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、科技應(yīng)用以及監(jiān)管周期的外圍約束條件在變動，經(jīng)營壓力倒逼更多機構(gòu)調(diào)整公司戰(zhàn)略和經(jīng)營模式，真正實現(xiàn)從規(guī)模訴求到高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變。主要表現(xiàn)為：1）按照業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)律組織優(yōu)化生產(chǎn)要素以實現(xiàn)專業(yè)性目標(biāo)，運用科技大數(shù)據(jù)等技術(shù)以及調(diào)整考核以提升戰(zhàn)略執(zhí)行落地效率，信用卡、財富管理、理財資管等細分業(yè)務(wù)的市場份額變化印證了上述判斷以及演化；2）回歸本源，更多銀行經(jīng)營焦點轉(zhuǎn)向目標(biāo)客群的獲取與經(jīng)營，相應(yīng)經(jīng)營結(jié)果可以從負債成本、負債結(jié)構(gòu)等指標(biāo)跟蹤觀察。
投資層面，重申過去幾年延續(xù)的觀點：作為金融基礎(chǔ)設(shè)施，銀行已進入高質(zhì)量發(fā)展階段，僅少數(shù)上市銀行錄得二位數(shù)增長，高股息投資成為主要范式，高股息財務(wù)指標(biāo)錄得更需要高質(zhì)量發(fā)展。
風(fēng)險提示：關(guān)稅不確定性，經(jīng)濟進一步下行，房地產(chǎn)及城投債務(wù)風(fēng)險。
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com
最新評論