美銀證券：降建設(shè)銀行評(píng)級(jí)至“中性” 目標(biāo)價(jià)維持8.17港元

美銀證券發(fā)布研報(bào)稱，維持對(duì)建設(shè)銀行（00939）盈測(cè)不變。雖然美銀仍看好建行在防御性增長(zhǎng)方面的長(zhǎng)期表現(xiàn)，但認(rèn)為其年內(nèi)強(qiáng)勁股價(jià)表現(xiàn)（累漲約30%）已充分反映該優(yōu)勢(shì)。將建行H股評(píng)級(jí)由“買入”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)維持8.17港元。維持建行（601939.SH）A股“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.77元人民幣，因其在A股同業(yè)中股息率相對(duì)較高。

報(bào)告指，建行首三季凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.6%至2，574億元人民幣，扭轉(zhuǎn)上半年同比降1.4%勢(shì)頭，與同業(yè)國(guó)有行增長(zhǎng)復(fù)蘇趨勢(shì)一致。因股本稀釋影響，每股收益仍同比微降。核心盈利從上半年的同比增長(zhǎng)3.6%放緩至首三季度的1%，達(dá)成美銀對(duì)建行2025年全年預(yù)測(cè)的82%。首三季建行年化ROE同比下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)至10.3%。核心一級(jí)資本充足率維持在14.4%的高位。

報(bào)告提及，建行第三季趨勢(shì)參差，由于融資成本上升，利潤(rùn)率走勢(shì)不及同業(yè)。第三季凈息差按季跌8點(diǎn)子，至1.3%，表現(xiàn)差過同行。凈利息收入按季降2.7%，相反同業(yè)因融資成本顯著下降，凈利息收入普遍按季上升。

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