北京時(shí)間周四（10月30日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到3.75%至4.00%之間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)2025年年內(nèi)第二次降息，也是繼今年9月以來(lái)連續(xù)第二次降息。
美聯(lián)儲(chǔ)降息如何推高有色金屬價(jià)格？業(yè)內(nèi)人士指出，3句話(huà)可以簡(jiǎn)單理解：①美聯(lián)儲(chǔ)降息相當(dāng)于放水，貨幣貶值，投資者傾向持有更保值的實(shí)物資產(chǎn)；②大多數(shù)有色金屬，在國(guó)際市場(chǎng)上是以美元計(jì)價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)降息帶動(dòng)美元貶值，美元計(jì)價(jià)的金屬相對(duì)更便宜，進(jìn)一步增加全球買(mǎi)盤(pán)；③降息代表利率下降，企業(yè)借錢(qián)成本降低，利于企業(yè)擴(kuò)張生產(chǎn)，從而帶動(dòng)銅、鋁等工業(yè)金屬需求上漲。
聚焦國(guó)內(nèi)，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)10月29日發(fā)布消息說(shuō)，我國(guó)已構(gòu)建完整的鋰產(chǎn)品供應(yīng)體系。我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈完整且規(guī)�；瘍�(yōu)勢(shì)明顯，擁有從開(kāi)發(fā)到回收利用的“全生命周期”產(chǎn)業(yè)鏈，全球基礎(chǔ)鋰鹽、大部分關(guān)鍵材料、鋰電池產(chǎn)能主要集中在我國(guó)，形成了具有顯著優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)集群和成本競(jìng)爭(zhēng)力。
東吳證券指出，鋰電動(dòng)儲(chǔ)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，2026年龍頭指引大超市場(chǎng)預(yù)期，電池一線(xiàn)盈利持續(xù)向好、二線(xiàn)盈利拐點(diǎn)；材料各環(huán)節(jié)價(jià)格拐點(diǎn)明確，六氟、鐵鋰等環(huán)節(jié)漲價(jià)超預(yù)期，盈利彈性大，看好有色金屬龍頭。
展望后市，業(yè)內(nèi)人士指出，有色金屬作為全球定價(jià)品種，是本輪大宗商品牛市的主力軍。一方面，有色已經(jīng)進(jìn)入供給緊張的價(jià)格上行大周期；另一方面，逆全球化下對(duì)于戰(zhàn)略金屬資源的儲(chǔ)備需求增長(zhǎng)，疊加國(guó)內(nèi)宏觀(guān)面觸底回升預(yù)期。多重邏輯疊加，有色或成為本輪慢牛行情的核心品種。
盤(pán)面上，昨日（10月29日），攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格暴拉4.58%，全天成交額6488萬(wàn)元，環(huán)比放量35%。
60只成份股中，52只漲超2%，25只漲逾5%。其中，鋁業(yè)龍頭南山鋁業(yè)、中孚實(shí)業(yè)雙雙漲停；權(quán)重股中國(guó)鋁業(yè)(601600)漲超7%，北方稀土(600111)漲逾4%，紫金礦業(yè)(601899)漲超3%。
值得一提是，截至10月29日，有色龍頭ETF（159876）最新規(guī)模5.37億元，為同標(biāo)的指數(shù)的3只產(chǎn)品中，規(guī)模最大的ETF。
【未來(lái)產(chǎn)業(yè)“金屬心臟”，現(xiàn)代工業(yè)“黃金血液”】
不同的金屬，景氣度、節(jié)奏與驅(qū)動(dòng)點(diǎn)不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個(gè)比較輕松的思路是通過(guò)全覆蓋來(lái)更好地把握整個(gè)板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)：017140，C類(lèi)：017141）被動(dòng)跟蹤的中證有色金屬指數(shù)，銅、黃金、鋁、稀土、鋰行業(yè)權(quán)重占比分別為27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相對(duì)于投資單一金屬行業(yè)，能夠起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。
風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13，指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀(guān)點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。
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