高盛：對內銀股維持審慎樂觀看法 偏好招商銀行

高盛發(fā)布研報稱，該行所評級的內銀A股及H股年初至今分別錄得12%及21%%市值加權絕對回報，相信并不是投資者傾向追求股息回報的行業(yè)配置需求，而是主要來自于各銀行基本面改善的推動，包括資產質量趨向穩(wěn)定，以及凈息差跌幅收窄。

展望第三季業(yè)績，該行對內地銀行業(yè)維持審慎樂觀看法，在選股上會更關注專注于在凈息差恢復過程中能減低債券投資對盈利及資本波動影響、適當維持信貸增長、保持撥備及資本充足的銀行。高盛認為大型國有銀行及招商銀行（03968）相比其他同業(yè)更能實現可持續(xù)的凈息差恢復，因此具有更大股東回報潛力。

高盛輕微調整所評級的銀行2025至2027年撥備前經營利潤及凈利潤預測，以反映手續(xù)費收入增長前景改善、信貸需求轉弱、投資收入貢獻下跌及撥備增加等影響，所覆蓋內銀H股目標價下調1%至9%，當中較偏好招行，給予“買入”評級，目標價由53.34港元下調至52.98港元，并對招行、郵儲銀行（01658）、中國銀行（03988）及建設銀行（00939）H股同予“買入”評級。

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