智通財經(jīng)APP獲悉，高盛分析師已將歐元計價的銀行高評級債券推薦評級下調(diào)至“減持”，距離其結(jié)束對該板塊的“增持”評級還不到三個月。今年6月末，由于當(dāng)時銀行債估值已顯過高，高盛結(jié)束了自今年年初起一直對美元和歐元計價銀行債維持的“增持”評級，轉(zhuǎn)為“中性”。
由洛特菲·卡魯伊(Lotfi Karoui)牽頭的分析師團隊在致客戶的報告中指出，目前銀行債的利差已收窄至比市場其他板塊更窄的水平，這意味著“繼續(xù)對該板塊維持中性配置的價值已十分有限”。他們強調(diào)，銀行債的利差溢價“顯然已成為過去式”。
分析師的主要擔(dān)憂在于估值過高與主權(quán)財政風(fēng)險(法國的風(fēng)險尤為突出)——這類風(fēng)險對銀行債價格的沖擊會大于對市場其他板塊的沖擊。
今年以來，歐洲銀行債價格持續(xù)走高，投資者對銀行業(yè)前景持樂觀態(tài)度，推動銀行債中風(fēng)險最高層級的債券迎來創(chuàng)紀(jì)錄牛市。不過，法國部分銀行發(fā)行的債券已受到該國政治動蕩的沖擊。
分析師在報告中寫道：“在各個國家/地區(qū)中，考慮到法國政治局勢的不確定性及嚴(yán)峻的財政前景，我們對法國發(fā)行機構(gòu)(指發(fā)行債券的銀行等)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度�！�
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