央行：加強貨幣政策調(diào)控 增強靈活性預(yù)見性

證券時報記者 賀覺淵

近日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第三季度（總第110次）例會。本次例會要求促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平。保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強靈活性預(yù)見性。在研究下階段貨幣政策主要思路時，會議建議加強貨幣政策調(diào)控，提高前瞻性、針對性、有效性。

對比二季度例會，本次例會在分析外部形勢時，繼續(xù)強調(diào)當(dāng)前世界經(jīng)濟增長動能減弱，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，但仍面臨國內(nèi)需求不足、物價低位運行等困難和挑戰(zhàn)。

會議要求實施好適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)。會議建議下階段加強貨幣政策調(diào)控，提高前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，抓好各項貨幣政策措施執(zhí)行，充分釋放政策效應(yīng)。

在利率方面，會議建議強化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機制，發(fā)揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。

對于外匯市場，會議強調(diào)增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。對于債券市場，會議建議關(guān)注長期收益率的變化，防范資金空轉(zhuǎn)等。

會議繼續(xù)要求，用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護資本市場穩(wěn)定。

會議繼續(xù)要求“鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢”，著力推動已出臺金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度。

會議指出，要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，增強銀行資本實力，共同維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。有效落實好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，扎實做好金融“五篇大文章”，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等，做好“兩重”“兩新”等重點領(lǐng)域的融資支持。

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